廣州富力債務兌現困境構造柱。“三條紅線”全踩的工作壓力，讓廣州富力迫不得已把辦公樓、兒童遊樂園和股份都擺放在倉儲貨架上食言而肥，為此換得短暫性喘氣。但舊債剛償，新債又來，廣州富力的賣身可否絕境求生？
當富力地產把辦公樓、兒童遊樂園乃至股份都擺放在倉儲貨架上食言而肥時，李思廉也許會想到三年半前，在萬達索菲亞酒店的大會議室裡，因為他在買賣前一刻臨時性砍價，惹得萬達老總王健林怒摔水杯的情景。當初正志得意滿的李思廉，現如今已經品味那時候王健林賣身還債的苦味。
2020年半年報數據資訊表明，富力地產扣減預收賬款後的財產負債率、淨負債率、現錢短債比各自為78.61%、176.66%、0.48，而央行和國家住建部等單位要求這三個指數值各自不可超過70%、不可超過100%、不可低於1倍。廣州富力“三條紅線”全踩。其三季報表明，儘管已擺脫一條紅杠，但短期貸款93.47億，一年內期滿的非流動性負債659.23億，當期流動資產僅為359.五億元。
債務兌現困境構造柱。
從2019年第三季度至今，廣州富力把全部的重心點都轉至抓市場銷售促資金回籠上去，殊不知肺炎疫情下，這番勤奮無法不盡人意。2020年年末，廣州富力迫不得已打開當初萬達的賣轉賣方式：其在廣州珠江新城區的辦公樓、嘔心瀝血拿到的舊城改造新專案，都質押貸款了股份；在海南的兒童遊樂場、商業房產也在找顧客。
“圈子都是在傳聞，廣州富力是否會變成下一個福晟、泰禾？”長期性跟蹤內房股的香港某資管公司人員陳果表明。
廣州富力的賣身可否絕境求生？
1、全體人員賣房子，一次比一次“狠”
周丹在上年半年度離開廣州富力。他是廣州富力海南公司的一個建築工程設計工作人員，卻在“全體人員賣房子”的風潮下無可奈何身上了賣房子的指標值，因苦不堪言，總算離去。
早在2019年，廣州富力的負債難題早已露出水面：2019年半年報表明，該企業流動性負債再次增加，在其中短期貸款153億人民幣，長期借款本期應還426億，二者累計597億人民幣，比同期相比（524億人民幣）提高14%。
2019年7月，富力集團總部全體人員下達《關於要求地區公司確保完成銷售任務的通知》，通告規定企業財務、開發設計、工程項目等單位元均要以市場銷售為管理中心，竭盡全力相互配合銷售目標的達到。各地區企業要創立資金回籠工作中工作組，小組長為地區老闆，成員包含開發設計、法律事務部、工程項目等責任人，別的全部單位元還要全力以赴相互配合。
“我還在廣州富力這幾年，覺得企業不象一家房地產公司，鬱鬱不得志，一個事兒，步驟逐層報上去，再一級級下達，最終走完已經是幾個月以往，工作效率極低。但全體人員市場銷售的事，則是敢打敢拼，由於是老總親自抓。”周丹追憶稱。
殊不知，實際效果並不順心。2019年富力地產全年度銷售總額1381.9億人民幣，僅進行銷售目標約86%，環比僅增5%，遠小於頭頂部房地產企業的增長幅度。
周丹的表述是：好的大城市好的地區，房屋你無需行銷也可以隨便售出；賣不掉的收盤、管控嚴苛的地區像海南，你再如何行銷房屋也不太好賣。再再加上工程項目法律事務部這種單位的人，行銷推廣本非其優點，再怎麼努力也出不上銷售業績。
2020年1月逐漸的肺炎疫情，也是弄亂了房地產企業的市場銷售節奏感。2020年全年度，廣州富力的利益銷售總額僅為1387億人民幣，而克爾瑞資料資訊表明，其全口徑的銷售總額為1496億人民幣，沒完成1520億人民幣的全年度銷售目標。
2020年年末，廣州富力職工陸續在盆友圈中掛到一張通告，刮起又一場“全體人員賣房子”的狂瀾——它是一場“二十五周年特惠活動”主題活動，活動標題是職工買房最少75折。
由於主題活動要求廣州富力職工購房“不限戶數、完全免費改名”，且要“一次性支付”，這一褔利變向變成全體人員賣房子，加快資金回籠。
主題活動要求，2020年12月23日-12月28日一次性支付，獲75折；2020年12月29日-2021年1月6日，一次性支付獲八折；2021年1月7日-1月21日一次性支付，獲85折。
周丹從還在職人員的朋友中掌握到，此次她們的實際操作是那樣的：顧客見到樓盤，尋找廣州富力職工，準備好資產，打進專案公司的銀行帳戶，憑轉帳證實專案公司給申請辦理改名辦理手續，顧客購到房，職工會跟顧客要服務費。“這一搞法由於折扣幅度大，職工能取得服務費，因此主動性高，實際效果比以前空口白話文的全體人員行銷好些許多。”
資料資訊也是這般。2021年1月，廣州富力銷售總額114億人民幣，2月90億人民幣。2020年1-二月由於肺炎疫情緣故，對比性並不大，但跟2019年1月（69億）、二月（60億人民幣）對比，增長幅度極大。
2、打開“轉賣賣”換得短暫性喘氣
廣州富力為了更好地資金回籠竭盡全力，但市場銷售資金回籠真實轉成收益和現金流量，還必須日子，而廣州富力的負債狀況，已經是時不待我。
截止2020年三季度末，廣州富力扣減預收賬款後的財產負債率是68.4%，擺脫一條紅杠，但淨負債率仍達到179.73%，現錢短債比約為0.46，仍踩中此外兩根紅杠。
而廣州富力的分多筆企業債2021年今年初遭遇期滿還本和回售。比如“16廣州富力01”、“16廣州富力03”在2021年1月期滿，“18廣州富力10”在2021年1月遭遇回售，以上idrp 綜合債務舒緩計劃累計達166.兩億元。
廣州富力在2020年年末運行了資產變現的姿勢。
天眼查表明，2020年12月30日，富力地產將在廣州聖景公司中的25%股份質押給了廣州市城投項目投資（下稱“廣州城投”）。廣州聖景是富力盈凱廣場的專案公司，坐落於廣州CBD珠江新城核心部位。
當期，廣州富力將其在廣州富景吉山公司中的50%股權也質押貸款給了廣州城投。廣州富景吉山公司是廣州天河吉山村舊城改造新項目的協作公司，吉山村是一個巨型舊城改造新專案，總投資額度達到206億人民幣，2個半月以前，由廣州富力協同合景泰富摘地。
除本營廣州外，廣州富力在異地的新專案也逐漸質押貸款股份。廣州富力強盛購置產業曾於2018年11月耗資27.4億元摘地蘇州太湖新城區一幅商住樓地快。2020年12月30日，廣州富力將該企業的一部分股份也質押貸款給了廣州城投。
除此之外，去年年底，富力集團集團旗下較大的建築工程公司——廣州天力建築的2個公司股東廣州富力和富力集團，已各自將其10%和90%的質押股權給了廣州城投。
2021年1月19日，富力房地產公示稱，廣州國際機場富力綜合物流園70%公司股權轉讓給黑石集團，該項買賣給富力房地產產生40.62億人民幣的現錢。
富力海南的辦公樓和文旅產業財產也在尋找售賣。
創作者從資產託管人士處得到的一份分析報告表明，2020年10月底，富力地產子公司海南航孝房地產公司尋找出讓坐落於海口市瓊山區的富力烏魯木齊新專案245項辦公樓，該財產的評定數值8.31-8.64億人民幣。
另據彭博報導，富力擬將一家國營企業售賣海南富力海洋歡樂王國的股權，但是現階段還沒找到顧客。富力海洋歡樂王國坐落于海南省陵水縣，富力拿地基本建設現有八年，現階段僅有“水上樂園”宣佈運營，事後仍必須很多資金分配。
除轉現財產外，富力也根據減肥裁人減少成本費。2020年半年報表明，其職工數從2019年6月的59021人降低到2020年6月的39244人，減幅達33.5%。
一番實際操作以後，富力的債務重組個案困境暫得減輕。
2020年年末前後左右，富力房地產進行“16富力01”等額本息貸款64.32億人民幣、“18富力10”回售等額本息貸款75.11億人民幣、“18富力08”回售等額本息貸款39.99億元的兌現。
但是舊債剛償，新債又來，且年利率極高。
2月24日，富力地產旗下怡略有限公司發售一筆本錢額度為3.25億美金，年利率為11.625%，限期為2024年期滿的美金單據。
3、“接盤”重歸老本行
“富力集團旗下也有二塊財產，酒店餐廳和物業管理，規模很大，也算不上偽劣，但處理起來較為不便。”陳果表明。
2017年7月富力以六折的廉價、189.55億人民幣買下來萬達廣場73間酒店餐廳和一個辦公樓新項目。原本認為撿回一個大划算，殊不知也變成了富力邁向危機的八卦掌之一。
2020年上半年度，富力酒店業務流程虧本9.36億人民幣，較上年同期提升122%。而2017年至2019年，其酒店餐廳業務流程虧算各自為1.46億人民幣、4.59億人民幣和10.08億人民幣。李思廉在富力的銷售業績新品發佈會上表述稱，酒店餐廳盈利把資產折舊算上了，因此會造成虧本。
陳果稱，平心而論，富力六折買萬達酒店，是個劃得來的交易，虧本是由於沒有算酒店財產的使用價值預轉固。酒店餐廳類的商業房產當在好的地區，其物業管理公司估值是增漲的。“但公司估值是帳目上的，現金流量才算是公司能取得手的，這2年由於肺炎疫情，酒店業遭受重挫，富力酒店現金流量較為差。”
由於佔有了很多資產，富力也一直在尋找酒店餐廳發售或證券化。有金融企業人員向創作者表露，李思廉當時在接任萬達酒店時，每一個酒店餐廳全是一個獨立的企業，便捷將這種財產拆分資產證券化。富力的一個構思是把這種酒店餐廳財產拆分在新加坡根據房地產信託基金（Reits）發售，“它是海外商業房產股權融資的廣泛方法，但中國很少有疑罪從無”。
富力在這裡難題上回復新聞媒體稱，Reits發售涉及到好幾個政府機構的現行政策與對策的相互配合，富力一直在關心，但現階段仍未產生確立的時刻表，沒有實際性進度。
此路不通後，富力試著在中國財產銷售市場開展酒店餐廳財產的ABS（財產證劵方案）化。2019年，富力發行酒店一期ABS，股權融資53.89億人民幣，但2020年9月，其擬發售的26億人民幣酒店餐廳二期ABS被停止。
華潤置地一位商業房產主管表明，富力發展趨勢商業房產有兩個難題，一是房地產企業一般總是把資產的10%-20%用於發展趨勢擁有型物業管理，那樣不容易危害其住房主營業務的資產，而富力在十年前大力推廣商業房產，採用其一半之上的資產；二是商業房產中大型商場購物廣場的收益率高、財產增值快，而富力大力推廣的是辦公樓和酒店餐廳。
周丹也表明，富力近五年來長期性被高負債壓得喘但是起來，來源於早期的管理決策出錯。當碧桂圓、廣州恒大、融創中國等公司致力於住房房地產之時，富力把近一半的資產用於搞商業服務開發設計，這種投進去的資產長期性沒法收購 ，危害其再次拿地專案投資，因此近些年來富力跟頭頂部房地產企業的差別越來越大，排行持續下降。在三條紅線和全國各地只有三次集中化轉讓土地資源等嚴格管控對策下，富力也是無法有彎道超越的很有可能。
這2年房地產開發商陸續將物業管理版塊分拆發售，富力也準備追上這趟末班，但是，富力房地產恐享有不上物業管理發售的收益。2020年4月，富力聯席董事長張力與李思廉將富力房地產集團旗下的天力物業管理民營化，具體溢價增資為4.74億人民幣，天力物業管理2019年的稅後工資純利潤5418萬餘元，按此測算，其民營化的公司估值為8.7倍，遠小於物業管理上市企業20-30倍的均值公司估值。
陳果稱，富力物業管理的民營化計畫方案一出，金融市場和投資者是很氣惱的，由於這一“果實”被富力老總摘走，上市企業的別的公司股東共用不上。
酒店餐廳和物業管理短期內內不足為富力出示資產，賣股份和新專案財產變成現階段富力逃生的關鍵方法。剜肉補瘡下，富力難有全力去拿地再發展趨勢。
2019年7月，李思廉親自擬定的《關於要求地區公司確保完成銷售任務的通知》明確提出：2019年第三季度中止拿地工作中。財務報告表明，2020年上半年度，富力增加利益可售土地面積為242.八萬平米，同比減少63%。
周丹稱，富力如今愈來愈像一家廣州當地房地產商了，它比較有限的資產只有來關鍵確保取放廣州的舊城改造新項目。它是富力的起家之本，也是優點所屬。
2020年6月，富力歷經很多年勤奮，總算和保利組成聯合體，變成廣州海珠赤沙村舊城改造意願協作公司，該舊城改造新專案擬專案投資額度88.一億元。2021年3月8日，富力又變成廣州番禺區勝石村舊城改造新項目的項目合作公司，該新項目投資總額達60億。
殊不知，變化也接踵而來。
2021年3月5日，廣州公共資源交易中心公佈赤沙村舊城改造新專案的招標檔，明確指出：新專案不接納聯合體申請辦理。
